证监会召集基金商议救市对策 市场露积极信号

　　“证监会终于开始有所作为起来。”北京奥运会刚闭幕，不少基金公司总经理就向记者反映，他们将赴京参加证监会召集的一场“基金公司老总聚会盛宴”，共谋市场下一步发展大计。

　　记者了解到，基金业界普遍翘首能有一些较融资融券、股指期货更为长期的利好推出，而是否可以适度推进积极的财政政策，使得上市公司盈利得以改观，由此带动股市持续走高是这些手握重金的A股重量级选手一致的诉求。

　　这些诉求是否可能实现？在不少证券业界的人士看来，事实上，已有不少积极的信号正在释放.(股票黑马)

　　解密两天高管会：基金经理诉求长期利好

　　记者独家获悉，8月28日、29日两天，证监会将基金公司总经理悉数召集至京，且这次并非开“小会”（即只召集资产管理规模大的基金公司），而是所有基金公司总经理一级的全体会议。

　　据上海一家规模很大的基金公司副总经理向记者透露，会议全是各公司“一把手”参加，一些正好在北京出差的副总级代表都无缘此会。两天的会议中，三分之一内容讨论国内市场问题，三分之二的内容讨论基金QDII。

　　这位副总经理告诉记者，从QDII内容占据的时间比例可以看出，监管层对于QDII业务的推进依然十分积极。在他看来，储备持续激增的压力，今年以来基金QDII业绩多数跑赢国内基金，是外汇管理部门以及证券监管部门主推QDII的主要动力。

　　“其实，QDII产品作为国内投资者全球配置的一个部分，是很不错的。只是去年开始才问世的基金QDII，有些生不逢时，海外市场正好大部分都处于下跌周期。加之审批通过发行的基金QDII基本上还在香港和其他亚太市场投资，与国内关联度太高，所以没有起到很好的全球配置作用。”

　　这位副总向记者强调，从全球市场看，今年有些新兴市场如巴西的股市表现很不错，因此，若能进一步将QDII全球投资的优势发挥出来，应能有更佳表现。

　　值得注意的是，两天会议中，虽然仅有三分之一的时间讨论国内市场投资，但这依然被基金业界视为一个十分积极的信号。

　　在这位副总看来，此举意味着，证监会对于市场的态度开始转向积极。毕竟，此前的一个多月，证监会基本要求他们不要有所作为。

　　按照惯例，7、8月本是各家公募基金下半年投资策略报告会召开得十分红火的月份，但今年，“不要有所作为”、“禁言”等主管部门的“内部招呼”，基本让所有的报告会都无迹可寻。

　　不过，在北京奥运会结束之后，一些基金公司的高管向记者透露，他们已告别“不作为”，开始四处活动。比如参加银行等一些合作伙伴的高端客户业务启动仪式等等，尽可能地用更积极的方式维护客户。

　　这位副总经理透露，从他们内部的分析看，此次证监会将基金公司总经理全部召集起来，意在“让大家提意见和建议，以收纳集合向更高层汇报”。

　　其实，在国内市场部分的讨论中，基金业界普遍存在一些共同诉求。据记者采访了解，目前市场上广泛讨论的“救市”政策，比如融资融券、股指期货等，在基金业界看来都只是一些短期“兴奋剂”。

　　“从我们的角度看，我们希望能有一些更长期的利好。这主要是因为基金基本都是做长期投资，因此，我们和其他一些投资者的诉求可能会有不小的差异。”

　　这位副总经理指出，基金所谓的长期诉求主要是立足于宏观经济层面的向好，比如是否可以适度推进积极的财政政策，使得上市公司盈利得以改观，由此带动股市持续走高。

探寻积极财政政策可能性

　　在从紧的货币政策仍处于主导地位的背景下，基金对于适度积极的财政政策诉求是否有可能实现？

　　瑞银证券中国首席经济学家汪涛8月28日下午告诉记者，她每天都会接到很多电话询问，奥运后中国经济走势到底会怎样、财政政策和货币政策会否发生一些改变等问题，这充分反映出相关问题并非只有证券投资界聚焦。

　　记者注意到，8月28日，国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌公开表示，中国应该执行更为积极的财政政策，防止经济增长大幅放缓。夏斌认为，面对从紧货币政策的压力，为防止经济下滑过快，财政政策应该是积极的。

　　在汪涛看来，目前政府宏观调控的重点已经有所改变，比如从“双防”到“一防一控”。但由于经济增长仍然可观，通胀仍在高位，因此，近期大幅放松货币政策和财政政策的可能性比较小。

　　“目前政府可能还不会有太多刺激政策的原因在于，从数据看，2007年第二季度以来，经济增长一直趋于放缓，但是经济减速并不太快。如果外部冲击大于想像，政府可能会放松一些政策。但目前看，还没有这个势头。”

　　不过，她强调，如果经济下滑更多，政府可能会在今年年底或者明年年初同时出手货币政策及财政政策。

　　具体而言，可能放松信贷额度，比如增加对中小企业的贷款等；此外，在财政政策方面，提高个人、企业所得税起征点，扩大增值税改革的试点等等，亦都有可能陆续推出。

　　“假如增值税改革试点扩大，就能刺激企业的投资和盈利的增长。”

　　汪涛同时表示，如果今年四季度经济增速下滑较大，货币政策方面应该放松信贷额度，而不是减息和下调存款准备金率。因为相对后面两种政策而言，放松信贷额度更为有效。

　　汪涛认为，政府是否会在年底出台刺激的财政政策，可以参考瑞银内部预计第三季度GDP（国内生产总值）增长9.5％的这个数字。如果实际数据大大低于这个数字，假设只有8.5％，政府可能会很担心经济下滑的速度，就会很积极地采取相关对策。

　　作为货币政策的一部分，汇率政策是否会随着财政政策和货币政策同时出手而发生改变？

　　汪涛指出，汇率政策的不确定性比较低，不管经济增速快还是慢，汇率政策应该都不会有太大的变化。她预计，今年的GDP增长将还在10％左右，2009年经济增长将放缓至8.8％。